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DigitalAdvertising Kurspotential
05.09.2001
GMB Research & Consulting
Die Analysten von GMB Research & Consulting bewerten die Aktie der Digital Advertising AG (WKN 513820) als stark unterbewertet.
Der Markt für Kommunikationsagenturen im Bereich der neuen Medien sei durch schnellen Wandel, intensiven Wettbewerb und niedrige Eintrittsbarrieren gekennzeichnet. Um auf Expansionskurs bleiben und profitabel arbeiten zu können, werde es für Online-Agenturen immer wichtiger, möglichst viele Bereiche des Electronic- Marketing abzubilden, so die Experten von GMB Research & Consulting. Mit der Übernahme der Unternehmen Orchid Project GmbH, fractales Multimedia GmbH und HIPPOtv Produktionsservice GmbH sei es Digital Advertising gelungen, die komplette Wertschöpfungskette entlang des E-Marketing abzudecken.
Der Verlust vor Zinsen und Steuern (EBIT) habe sich im Geschäftsjahr 2000/01 (31.03.) von 0,5 auf 3,3 Millionen Euro erhöht. Ursachen für das schlechte Ergebnis seien überproportionale Kostenzuwächse im Personalbereich sowie akquisitionsbedingte Integrationsaufwendungen. Vor dem Hintergrund deutlich effizienterer Prozessstrukturen werde das Unternehmen anstreben, beim EBITDA die Gewinnschwelle im laufenden Geschäftsjahr zu erreichen, so die Experten. Dem würden allerdings derzeit widrige Marktbedingungen entgegen stehen.
Das Börsenumfeld für IT-Werte, insbesondere für Aktien im Multimedia-Sektor, habe sich im Sog des allgemeinen Abwärtstrends des Neuen Marktes massiv eingetrübt. Nach der scharfen Kurskorrektur würde der Bewertungsansatz der Experten mittlerweile eine fundamentale Unterbewertung von Digital Avertising signalisieren. Allerdings würden das verlorene Vertrauen der Investoren aufgrund der Ergebnisenttäuschung des vergangenen Jahres, die potentielle Gefahr eines Delistings vom Neuen Markt und der angekündigte Ausstieg des Großaktionärs Plenum auf dem Aktienkurs lasten.
Aus diesen Gründen bewerten die Experten von GMB Research & Consulting die Aktie der Digital Advertising AG mit dem Rating stark unterbewertet.
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